Scope logoBerlin, 15.10.2015 – Nach Angaben von Scope Ratings wurden im dritten Quartal 2015 nur fünf geschlossene Alternative Investmentfonds (AIF) für Privatanleger emittiert. Das kumulierte Eigenkapitalvolumen beträgt dabei nur 106,3 Millionen Euro.

Im Vorquartal wurden noch 14 Fonds mit einem geplanten Eigenkapitalvolumen von insgesamt 355 Millionen Euro emittiert.

Neben der Schwierigkeit, attraktiv gepreiste Assets anzukaufen, ist nach Ansicht von Scope vor allem die zähe Platzierungsgeschwindigkeit ein wesentlicher Grund für die vergleichsweise geringe Emissionsaktivität der Anbieter. Von 38 geschlossenen Publikums-AIF, die seit Inkrafttreten des KAGB aufgelegt und von Scope untersucht wurden, befinden sich noch 24 in der Platzierung. Sieben Fonds sind bereits länger als ein Jahr im Vertrieb.

Zum Hintergrund: Scope Ratings hat die Platzierungsstände und -zeiträume von 38 geschlossenen AIF untersucht, die seit Inkrafttreten des KAGB im Juli 2013 bis zum September 2015 emittiert wurden und zu denen belastbare Platzierungsdaten vorliegen. Diese 38 Fonds haben ein geplantes Eigenkapitalvolumen in Höhe von insgesamt 1,8 Milliarden Euro.

Ergebnis: Von den 38 Fonds konnten immerhin 14 Fonds inzwischen vollständig platziert werden. Die durchschnittliche gewichtete Platzierungsdauer betrug 8,6 Monate – das Spektrum reicht dabei von einem halben Monat bis zu 16 Monaten. 24 Fonds befinden sich hingegen noch in der Emission. Der durchschnittliche, nach Eigenkapitalvolumen gewichtete Platzierungsstand dieser Fonds liegt bei knapp über 30 Prozent. Sieben Fonds sind zudem bereits länger als ein Jahr im Vertrieb.

Entgegen dem Trend beschleunigt sich die Platzierung in Nischensegmenten.  Ein Grund für den Erfolg: Zahlreiche Nischenanbieter haben eine etablierte und treue Anlegerschaft, die Ausschüttungen oder Rückflüsse aus aufgelösten Fonds dem gleichen Anbieter erneut anvertrauen.

Der Markt für geschlossene AIF befindet sich weiterhin in einer Konsolidierungsphase. Nischenprodukte und risikogemischte AIF haben derzeit im Vertrieb die Nase vorn. Bei den nicht-risikogemischten Fonds werden die Anforderungen für Vertriebe insbesondere hinsichtlich des Nachweises zur Eignung der Kapitalanleger weiterhin für Zurückhaltung sorgen.

In Kürze wird Scope die Ergebnisse der Marktbefragung veröffentlichen. Sie geben weitere Einblicke in das Stimmungsbild der Branche.

Quelle: Scope Ratings